作者| 高凌朗编辑| 汪戈伐图片来企业官网12月10日，宁德时代发布《关于公司与 Stellantis 合资建厂》公告，宁德时代CATL卢森堡与Stellantis旗下子公司等三方主体共同出资成立一家合资公司，将在西班牙阿拉贡自治区萨拉戈萨市兴建电池工厂。该工厂预计总投资规模为40.38亿欧元，年产50GWh动力电池，主要供应给Stellantis，计划于2026年年底开始生产，届时宁德时代将拥有三家海外电池工厂（另德国工厂与匈牙利工厂）。Stellantis由标致雪铁龙集团和菲亚特克莱斯勒集团合资成立，总部位于荷兰阿姆斯特丹，是全球第四大汽车集团。对于锂电企业来说，新能源汽车仍是最大的消费端市场。市场方面，国内新能源渗透率已经连续几个月超50%，再增加的难度比较大。然而，新能源汽车在欧美市场的覆盖率远不到20%，虽然增量较慢，但仍有较大空间。另外，在今年11月末，四川省公共资源交息网发布了超大理矿“麦基坦锂矿”的勘查探矿权招标结果。其中，宁德时代全资持股的斯诺威矿业只排在第三位。目前来看，作为新能源汽车最大核心元件——动力电池的主要制造商，“宁王”一方面在锂矿竞争上趋于冷静，一方面继续加码海外工厂布局。显然，宁德时代正在转变发展策略，如何在新能源汽车行业演变过程中持续扮演着重要角色，是其最大挑战。上述的四川麦基坦锂矿的氧化锂资源量达到了88.55万吨，这个数字在亚洲范围内是首屈一指的，因此被称为“亚洲第一锂矿”。根据全国公共资源交易平台(四川省)网站公告，该矿脉由四川省自然资源投资集团有限责任公司(下称“四川资源集团”)以24.62亿元的成交价获得。需要注意的是，此次竞标并不是传统的“价高者得”，引入了更复杂的评测比分规则，但根据结果来看，“宁王”已经彻底无缘该矿产项目。这与此前宁德时代“买买买”的情景产生鲜明对比。要知道，宁德时代从2018年上市前就开始海外“扫货”，参与了多个矿产开发项目，如北美锂业、澳大利亚皮尔巴拉、玻利维亚盐湖提锂项目等。2023年1月，宁德时代成为斯诺威矿业的重整投资人，取得了四川省雅江县的探矿权。天齐锂业董事长蒋卫平曾评价：“以20亿元获得（斯诺威矿业）探矿权，还要承担债务，不敢说对错，只能说远远超出想象。可能为了锂矿有一点不顾一切的感觉。”然而，宁德时代实际为此付出了64.43亿元“天价”。当时的背景是，由于供应短缺和全球对锂离子电池需求的增加，锂价格在2022年12月达到了历史新高，电池级碳酸锂国内混合均价达到52.5万元/吨。但随着上游资源项目建设加快、新能源汽车补贴退坡、终端需求减弱、电池厂减产去库持续倒逼材料需求等因素影响，导致碳酸锂价格近年持续走跌，如今电池级碳酸锂国内混合均价为7.64万元/吨。为了应对价格下跌，锂生产商开始减少产量和资本支出计划。所以，尽管“亚洲第一锂矿”名声足够震慑，但并未引起太大关注，特别是在当前锂价下跌和产能过剩的背景下。从业绩来看，宁德时代仍占据行业头部地位。根据财报，宁德时代前三季度实现营收2590亿元，同比下降12.09%；归母净利润达到360.01亿元，同比增长15.59%。其中，第三季度实现营收922.78亿元，同比下降12.48%。归母净利润达到131.36亿元，同比增长25.97%，平均每天赚1.4亿元。营收下滑的根本原因仍然是碳酸锂等原料的成本下降，这导致了电池价格也相应下调，另外全球新能源车市场的增长放缓也是根本原因之一。不过，宁德时代通过有效的成本管理和控制，使得营业成本的下降幅度大于营业收入的下降幅度。例如，2024年中期的营业成本同比减少了17.39%，而营业收入同比下降了11.88%，这导致了毛利率的提升至26.53%。另外，宁德时代在2024年前三季度共计获得政府补助50.69亿元，仅第三季度便计入了12.23亿元的政府补助，这在一定程度上缓解了公司收入端的压力。然而，行业市场已经发生变化，宁德时代在国内市场的份额从2021年的52.1%下滑到2023年三季度的45.9%。另一方面，随着二线电池厂在产品性能上迅速逼近，动力电池产业的竞争转向了成本控制。对车企来说，电池厂商之间有激烈的竞争是好事，以便其能掌握电池定价权。这也意味着，宁德时代需要通过差异化的产品来维持其在市场中的地位，避免电池同质化。宁德时代在2023年的研发费用投入达到了183.56亿元人民币，同比增长18.35%。这个数字占据了主流电池企业研发总投入的45%以上。试图推动产品品牌化，如麒麟电池，以维持其产品的非标准化属性。从汽车消费论坛的讨论中也可以看出，宁德时代已经实现有效的品牌建设，足以影响消费者购车决策，提高产品价值。我们认为，宁德时代正进行两条关键发展路径。一方面，宁德时代与Stellantis的合作旨在深化双方在新能源汽车领域的长期战略合作关系，并可能开启新一轮扩产，以面向全球新能源汽车和储能市场。另一方面，宁德时代通过CIIC底盘（滑板底盘）技术，积极参与整车制造流程，加强与汽车制造商的绑定。显然，宁德时代若不想沦为新能源汽车供应链中的普通参与者，仍需要不断进行变革。免责声明：本文内容仅供参考，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。内容沟通请联系：禾苗 15601300818 （微信同号）更多内容请关注关注下方备用号，防止失联
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。